腾讯万亿港元市值是怎么蒸发的?
2018-08-15 11:17:49
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来源:新浪财经

来自:时代周报 

作者:盘和林   中国财政科学研究院应用经济学博士后

  2018年对腾讯来说,流年不利。半年里,腾讯股价比今年1月底创下的高点跌了26.6%,市值蒸发12000亿港元。摩根士丹利已将腾讯从关注名单中剔除,中金公司也已将腾讯调出海外中资股的行业首选组合。

  游戏业务或是腾讯市值大幅下跌的直接原因之一。从2016年发布至今,《王者荣耀》在短短两年内已经积累了超过2亿玩家,然而从2017年下半年开始,不仅增速放缓,甚至还出现了玩家大量流失的现象。一方面是许多用户开始抱怨游戏体验差,另一方面则是一些新游戏的分流作用,如由韩国蓝洞研发的《绝地求生》。

  与《王者荣耀》迅猛发展势头相伴的,还有诸如小学生因玩王者而跳楼的负面新闻,引发了舆论对该款游戏的社会批判。在监管日趋严厉的外部因素和玩家对游戏体验不满等内部因素的冲击下,《王者荣耀》后续增长动力不再强劲亦在意料之中。到目前为止,腾讯内部还没有诞生出能够接替《王者荣耀》的新游戏,这就难怪投资者不看好腾讯二季度的游戏业务业绩了。

  实际上,腾讯股价大跌背后的原因与脸书颇为相似。

  虽然被归于高科技的互联网企业,人们一提起腾讯,似乎只能想起来两个标签:社交和游戏。与Facebook、Twitter一样,当微信的新用户增长乏力、用户使用时间下降时,都会导致市场下调对腾讯的估值。不过,腾讯面临的挑战远不止于此。

  作为一家互联网企业,流量是基本生命线,没有流量,一切都是无源之水。这两年强势崛起的今日头条、抖音等APP,分走了腾讯系产品的不少流量。从这个角度来说,马化腾的职位可以说是超级产品经理。虽然拥有产品研发的强大基因,但腾讯却错过了信息分发和短视频两个大风口,在头条、抖音崛起之后疲于应对,腾讯在产品研发方面似乎“投入”不足,除了微信、QQ和个别爆款游戏以外,几乎没有什么重量级的产品问世。

  腾讯从出生开始就是做软件、做服务的,它的核心竞争力在于产品带来的极致的用户体验。近些年来,腾讯在对外投资方面动作频频,涉及电子商务、企业服务、交通物流等诸多领域,除了少数几个投资还算成功外,大多表现一般。这使得腾讯看起来不像是一家科技公司,倒更像是一家投资公司。市场对科技公司和投资公司的估值方法不同,或许也是腾讯市值下跌的重要原因之一。

  作为一个市值高达5000亿美元的巨头,腾讯进行多元化布局无可指摘,但说一千道一万,只有把握用户需求痛点,不断地开发出优质产品,腾讯才有可能站稳脚跟、持续发展。倘若不能把握流量风口,腾讯最坚固的社交城墙都有可能轰然倒塌,那时候,就不只是万亿市值蒸发那么简单了。


 
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